中美贸易关税对中国再生铜市场影响分析及预测

一、前言

在国际贸易形势风云变幻的大背景下，2024年11月下旬，中美贸易关税政策的不确定性引发市场广泛关注。鉴于潜在风险，中国再生铜贸易商基于风险规避考量，提前取消部分从美国进口再生铜的计划。自特朗普政府执政以来，全球贸易格局因关税争端而剧烈震荡。2025年4月初，中国为维护自身贸易利益，对美国加征反制裁关税，这一举措直接导致美国再生铜进入中国市场的通道受阻。

然而，贸易局势并非一成不变。2025年5月12日，中美在日内瓦经贸会谈中达成重要联合声明，宣布自5月14日起，取消双方于4月8-9日加征的91%报复性关税，仅保留10%的基准关税，并对24%的加征部分暂停实施90天。这一政策调整虽释放出积极信号，但从实际业务层面来看，并未从根本上解决企业面临的困境。

Mysteel再生铜团队经详细调研发现，以保留10%的关税税率核算企业进口成本时，结果显示存在较大亏损。加之未来关税政策充满变数，企业难以精准预估成本与收益。因此，当前再生铜进口市场呈现出谨慎观望的态势，短期内美国再生铜进口业务仍未出现实质性复苏迹象。

二、关税对再生铜进口的直接影响

（一）从美国进口再生铜量明显下滑

美国长期在中国再生铜进口市场中占据主导地位。2024年，中国从美国进口的再生铜量达43.9万吨，占全年进口总量的19.52%，凸显了美国在中国再生铜进口格局中的重要地位。 但自2025年中美关税摩擦升级后，美国再生铜进口渠道遭遇严重阻碍。2025年1-4月，中国从美国进口的再生铜量仅为11.68万吨，同比下降23.66%，占比降至15.03%。贸易商在成本核算中发现，即便10%的基础关税仍导致进口成本过高，盈利空间受限，多数贸易商选择暂停直接从美国进口再生铜业务，短期内美国进口业务陷入停滞。

（二）寻求其他替代进口源

面对美国进口渠道受阻的局面，中国积极实施“全球寻铜计划”，将进口目光转向东南亚、日本等地区。从上述表格数据可以清晰看出，2025年1-4月中国大陆从泰国进口的再生铜量呈现出显著增长态势，同比增幅高达42.3%，而从美国进口的再生铜量则大幅下滑。东南亚国家（如马来西亚、泰国）凭借其地理位置优势和相对较低的劳动力成本，逐渐成为中国再生铜进口的新兴市场。尽管这些国家的环保标准参差不齐，但中国企业通过严格把控供应商资质，仍能从这些地区获取一定数量的优质再生铜资源，在一定程度上弥补了美国进口减少带来的缺口。

此外，国内废铜回收体系也在不断完善，再生铜供应量逐年递增。据Mysteel数据统计，2022年国内再生铜供应量为483万吨，2023年为554万吨，2024年为493万吨，预计2025年国内再生铜供应量为552万吨，国内再生铜供应量的增长，为中国再生铜供应提供了有力补充。

三、总结及预测

当前，美国关税范围及税率仍存在诸多不确定性，后续需密切关注关税政策的变化动态。短期内，从美国进口的再生铜量或将会持续下降，而东南亚等新兴市场虽然在一定程度上缓解了供应压力，但难以完全替代美国进口量级，且马来西亚、泰国等东南亚国家自身产废能力弱，依赖进口再加工，也同样受关税政策的影响，导致马来西亚、泰国从美国进口的低品位杂线、工业废料量减少。因此，需警惕阶段性供应缺口可能带来的风险，企业应提前做好应对准备，灵活调整采购策略，确保再生铜供应链的稳定。中长期来看，再生铜市场供需紧张格局并没有发生实质性改变，下半年供应压力仍在，目前国内冶炼端再生铜需求不断增加，预计下半年供应问题对于再生铜价格有较强支撑作用，精废价差也将保持窄幅震荡运行。